◎林铭溱记者时娜

面前，新一轮科技立异和产业变革加速演进，改日产业加速生长，四肢中国“最国际化”的来去所，港交所若何发达成本阛阓关键功能，蛊惑人人成本“流水”灌溉中国科技之林？近日，在2026香港来去所改日科技峰会举行期间，上海证券报记者专访了港交所集团行政总裁陈翊庭。

“咱们正在酝酿新一轮的上市轨制纠正，以便更适配产业创新发展需要；同期也在打造多元财富生态圈，让国际成本约略更好地投资中国科技、中国创新。”陈翊庭告诉记者，港交所但愿当好“超等研究东谈主”和“超等升值东谈主”，通过轨制创新、阛阓深刻和区域联通，为人人投资者和中国科技企业提供一个更具深度与活力、也更具前瞻性的成本阛阓平台。

为改日产业发展提供“弹药”

面临新一轮科技立异和产业变革带来的历史机遇，我国正在前瞻布局和发展改日产业，加速构建具有国际竞争力的改日产业体系。

“港交所弥远紧跟国度发展政策前进。”陈翊庭示意，从干事国企、民企、金融机构上市，到拥抱互联网、新经济企业，再到频年来允许无收入、未盈利的生物科技企业上市的18A章及允许未盈利但具有高发展后劲的特专业技企业上市的18C章上市新规接踵落地，港交所的每一次“转型”，都在主动适配国度产业发展需求。

陈翊庭觉得，改日产业具有前瞻性、政策性、颠覆性，这也意味着成本市时势面临的不再是传统兴致兴致上的公司，而是更长研发周期、更高不细则性、也更强调原创冲突的新一代企业，需要纠正现存干事，身手更好适配他们的发展需要。

“新一代科技企业前期参加大、研发周期更长，无数尚未终了盈利，以至暂无理解营收。这类企业最需要成本阛阓提供‘弹药’的时候，恰正是在其买卖化前夜、利润和收入还莫得充分显现的时候。若是还沿用传统企业的门槛去条款这类企业，那等于‘错配’。”陈翊庭说。

为进一步适配产业创新发展需要，港交所正酝酿新一轮IPO轨制优化。比如，为了让更多改日赛谈的创新企业“进得来”，港交所计较裁汰剿袭不同投票权架构的公司赴港上市的市值门槛。陈翊庭泄漏中国开云体育一站式服务入口，新京澳门葡萄城股份有限公司官网研究上市机制纠正的研究提议已筹商阛阓，基本都赢得了阛阓的认同。

科技产业生态捏续完善

陈翊庭不雅察到，中国科技企业正在加速出海，越来越多赴港上市企业植根中国、业务遍布人人，是名副其实的跨国企业。“期间一经变了，好多中国企业不是先在境内作念大之后再‘出海’，而是打从第一天就以人人阛阓为指标。”她说。

陈翊庭觉得，这类扎根中国、面向人人布局的科技企业，遑急需要运动人人成本、拓展国际阛阓。而港交所四肢连合人人成本的国际化平台，约略精确地干事好“中国跨国公司”的需求。

据先容，现在，在港交所IPO在审企业队伍里，科技类企业储备最为丰富。港交所正与内地来去所深度协同，打造适配科技创新产业发展的成本阛阓生态。

陈翊庭提到，现在，中国开云体育一站式服务入口“A+H”上市方式热度不减，“先A后H”与“先H后A”两种旅途捏续活跃。

“A股阛阓主要干事于更为进修的企业，而港股阛阓的订价由宇宙各地的机构投资者主导，更擅长发现一些成长中、尚未都备盈利或刚初始买卖化的科技公司，约略冲突传统的估值认识，赐与这些企业更合理的订价。”陈翊庭示意，不少科技企业将港交所四肢“上市首选地”，过程一段时候的来去磨合，在估值迟缓趋于合理理解后，再选拔回到A股。

在一系列轨制纠正下，港交所科技产业生态捏续完善。“现在，在科技畛域，港交所的上市公司越来越丰富了。以AI产业链为例，咱们不仅有芯片、算力、大模子、AI运用等公司，光伏、风电、储能等隐敝撑捏AI产业发展的动力产业链公司都在赴港上市。”陈翊庭示意，从单点冲突走向体系化发展，港交所支捏追随一批批科技企业成长，阛阓流动性也捏续从传统行业向创新畛域编削。

打造多元的财富生态圈

“几年前，国外投资者还在纠结要不要投资中国阛阓，如今中国阛阓成了必须布局的主义，‘若何投资’成为了酌量的重心。”陈翊庭觉得，港交所四肢“超等研究东谈主”和“超等升值东谈主”，要搭建一套让投资者不错捏续建立、科技企业不错顺畅融资的离岸资金轮回系统，“打造多元的财富生态圈”成为港交所改日发展的“重中之重”。

在权力投资端，针对登陆港股阛阓的科技企业，港交所于2025年底推出香港来去所科技100指数。该指数包含100唯有素股，隐敝东谈主工智能、生物科技与医药、电动车与智能驾驶、信息工夫、互联网、机器东谈主六大科技与创新主题。

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陈翊庭先容，易方达刊行的首只追踪该指数的ETF将于6月底认真挂牌，改日，港交所也计较针对科技畛域更细分的主题推出相应指数，外延出更多宽基产物，捏续丰富科技赛谈的投资器用和融资渠谈。

在固定收益端，港交所也在同步发力，既得志投资者多元化财富建立的需求，也为科技企业提供股权除外的离岸融资渠谈。

陈翊庭提到，港交所支捏刊行东谈主以多币种及年期进行融资，近期，越来越多的企业在港交所刊行“点心债”。举例，腾讯控股行将刊行多只好意思元及离岸东谈主民币债券，其中包括110亿元东谈主民币10年期债券及40亿元东谈主民币30年期债券，这亦然2025年以来港交所范围最大的“点心债”刊行。

此外，陈翊庭泄漏，港交所也将积极激动来去所债市发展，但愿激活场内债券来去，激动债券阛阓价钱发现，进一步激动债券研究指数和繁衍品的刊行与创新，迟缓完善固定收益畛域的产物生态。

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